Adrian Vasilescu, BNR: Poate fi descurajată inflația fără a risca încetinirea creșterii economice?

Prețurile de consum, tot mai nervoase pe întreaga planetă,  galopează acum către rate cu două cifre ale inflației anuale. În fața acestui pericol – pregnant  conturat în analiza datelor din statisticile globale, a celor  din 2021 și din primele luni ale anului curent – banca centrală a SUA (Fed) a încălcat cutuma și a comunicat că, până în decembrie, va mări în patru sau în cinci rânduri dobânda de politică monetară.

DOBÂNZILE RELAXANTE IES DIN SCENĂ

De ani buni, fie pentru a încuraja creșterea economică în derivă, fie pentru a apăra locurile de muncă sau pentru a domoli crize de lichiditate pe care nu reușise să le prevadă, Fed a tot schimbat paradigmele. Mai întâi, a renunțat la  tabloul dobânzilor-cheie cu rate peste cotele inflației, real-pozitive, și a optat pentru dobânzi mai mici decât inflația.  Apoi, a coborât până la zero dobânzile real-negative, într-un efort de a ieftini creditele, urmărind încurajarea creșterii economice.