Argentina nu este singura vinovată pentru că a ajuns în default

Datoria a ajuns o boală traumatizantă pentru Argentina, iar acest lucru arată că sistemul internațional de rezolvare în afara tribunalului a problemelor datoriilor suverane ale țărilor, dominat de legea americană, are nevoie de reparații capitale, scrie Kenneth Rogoff, profesor de economie la Harvard, într-o opinie publicată de Project Syndicate.

Recentul default al Argentinei  –  țara a mai intrat în incapacitate de plată în 1827, 1890, 1951, 1956, 1982, 1989 și 2001 – a fost declanșat de o schimbare majoră în regimul internațional de rglementare a datoriilor suverane, care favorizează creditorii cei mai încăpățânați, investitori în titluri de stat emise sub imperiul legii americane. Pe fondul încetinirii economiilor emergente și al creșterii datoriei externe, noile interpretări legislative care fac mai dificile viitoare reduceri ale datoriilor sau extinderea termenului de plată nu sunt de bun augur pentru stabilitatea financiară globală.

Recent, Fondul Monetar Internațional (FMI) a venit cu o nouă abordare în restructurarea datoriei, care este mai ușor de implementat și care are legătură cu finanțarea de către FMI a periferiei Europei. FMI recunoaște în prezent că partea cea mai mare a finanțării a fost folosită pentru a le permite creditorilor pe termen scurt să se retragă fără pierderi. Drept rezultat, nu au rămas suficienți bani pentru ca tăierile bugetare necesare ca urmare a retragerii bruște a finanțării străine să nu fie atât de drastice.