BNR ar putea să prefere dobânzi mai ridicate la lei decât deprecieri semnificative

Contextul extern tensionat, mar­cat de criza din Grecia, și cel intern, caracterizat de accentuarea relaxării fiscale și deraierea acordurilor cu finanțatorii externi, amplifică prudența și determină schimbarea configurației politicii monetare făcând improbabil un scenariu în care BNR să continue relaxarea politicii monetare.

Astfel, ciclul de relaxare a politicii monetare, prin care BNR a redus de nouă ori dobânda de politică monetară în 2014 și 2015 și a ajustat ratele RMO, a intrat în „vacanță de vară“ pentru moment, consideră analiștii.

În perioada următoare BNR ar putea să prefere rate de dobândă mai ridicate pe termen scurt decât de­precieri mai semnificative ale leului determinate de factori externi, urmând să întărească controlul lichidității din piață. Iar unii analiști spun că nu este exclus ca în 2016, în cazul unei inflații negative, BNR să fie forțată să înceapă ciclul de întărire a politicii monetare pentru a mai echilibra mixul de politici macroeconomice și a atenua caracterul prociclic al politicii fiscale.