BNR vorbește de „transferarea aproape integrală“ a majorării cotelor de TVA asupra prețurilor și se așteaptă ca inflația să rămână ridicată, astfel că menține dobânda-cheie, deși economia va cvasistagna în S2/2025, iar creditarea scade. Rata-cheie închide

♦ Potrivit prognozei din raportul trimestrial asupra inflației, rata anuală a inflației va consemna o „scădere modestă“ în următoarele trei trimestre și pe o „traiectorie fluctuantă și semnificativ mai ridicată“ decât cea din proiecția precedentă, pe fondul efectelor directe tranzitorii „peste așteptări“ exercitate de expirarea la 1 iulie a schemei de plafonare a prețului la energia electrică și de majorarea din 1 august a cotelor de TVA și a accizelor ♦ Dacă în octombrie era vizibilă „transferarea într-o foarte mare măsură a majorării cotelor de TVA asupra prețurilor“, acum BNR vorbește despre „transferarea aproape integrală“ a majorării cotelor de TVA asupra prețurilor de consum“ ♦ În privința economiei, datele indică o cvasistagnare a activității economice pe ansamblul S2/2025, asociată însă cu o creștere a dinamicii anuale a PIB în T3/2025  ♦ Inflația va înregistra o corecție descendentă abruptă în T3/2026, conform estimărilor BNR.

După ce inflația a urcat în ultimele luni aproape de 10% în urma creșterii fiscalității, BNR anticipează acum o „scădere modestă“ a inflației în următoarele trei trimestre, și pe o „traiectorie fluctuantă și semnificativ mai ridicată“ decât cea din proiecția precedentă din cauza efectelor „peste așteptări“ ale expirării la 1 iulie a schemei de plafonare a prețului la energia electrică și ale majorării TVA și a accizelor de la 1 august. În aceste condiții și luând în considerare și incertitudinile ridicate, boardul BNR a decis să mențină dobânda-cheie și la ultima ședință de politică monetară din anul 2025 la 6,5%, nivel stabilit în august 2024.

Banca centrală aduce în discuție faptul că rata anuală a inflației s-a mărit marginal în septembrie, la 9,88%, de la 9,85% în august 2025. Iar pe ansamblul T3/2025, inflația anuală a crescut astfel la 9,88%, de la 5,66% în iunie, în contextul expirării plafonării prețului la energia electrică și al majorării cotelor de TVA și a accizelor. În octombrie, rata anuală a inflației s-a redus ușor, la 9,76%.