Bursă. Multipli de evaluare aproape de maxime istorice, cererea ridicată și oferta limitată pun presiune pe prețurile acțiunilor listate la Bursa de Valori București. Ce scenarii deschide evoluția pieței?

Multiplii de evaluare ai companiilor listate la București au ajuns aproape de niveluri record, trași în sus de o cerere puternică venită în special din partea investitorilor instituțio­nali, în timp ce oferta scade din cauza unui free float (acțiunile liber tranzacționabile) real redus. Această situație pune presiune pe prețuri, chiar dacă economia și rezultatele financiare rămân relativ stabile, dar fără creșteri specta­culoase.

Deși indicatorii PER (rapoartele capitalizare/profit net) ai companiilor locale continuă să se apropie de cei ai societăților similare din regiune, atractivitatea Bursei românești se reflectă în prezent printr-o creștere a indicelui dividendelor. BET-TR a urcat cu peste 30% de la începutul anului, față de 9% pe S&P 500 din Statele Unite și 10% pentru indicele paneuropean Stoxx 600.

„Poate este un pic cam mare, vorbind de o stagnare economică în această perioadă în contextul măsurilor fiscale adoptate pentru a stabiliza situația bugetară. Vorbim de o stagnare și la nivelul rezultatelor financiare la primul trimestru“, spune Robert Burlan, director de investiții al administratorului de fonduri mutuale Raiffeisen Asset Management.