Bursă. Șeful celei mai mari bănci americane spune că piețele subestimează riscurile geopolitice și că nu ar cumpăra acțiuni sau titluri de stat la prețurile actuale

Jamie Dimon, directorul executiv al J.P. Morgan Chase, cea mai mare bancă din Statele Unite în funcție de active, consideră că investitorii de pe piața de capital subestimează riscurile cu care se confruntă economia mondială și că nu ar cumpăra nici acțiuni, nici titluri de stat americane pe termen lung, la prețurile actuale, scrie CNBC.

„Cred că riscurile sunt probabil mai mari decât le văd alții”, spune Dimon, referindu-se la războaiele din Ucraina și Orientul Mijlociu, la tensiunile dintre Statele Unite și China, precum și la creșterea cheltuielilor militare într-o perioadă de majorare a deficitelor guvernamentale. Întrebat dacă piețele subestimează posibilitatea unui șoc major, CEO-ul a răspuns că este dificil de stabilit care dintre riscurile existente sunt deja reflectate în prețul activelor. Jamie Dimon este singurul executiv al unei mari bănci americane care a rămas în funcție neîntrerupt de dinaintea crizei din 2008. J.P. Morgan este în prezent cea mai mare bancă din lume în funcție de capitalizare, fiind evaluată în prezent la 920 de miliarde de dolari. „O parte din riscuri ar fi deja incluse în prețurile actuale, dar nu ai cum să știi ce se va întâmpla în realitate”, spune Dimon. 

 Avertismentele vin în antiteză cu starea de spirit din piețe, unde investitorii au trecut cu vederea războaiele, taxele vamale și alte șocuri recente. Indicele S&P 500 a urcat cu aproape 10% anul acesta, susținut de consumul stabil din SUA, de temperarea inflației și de efervescența din domeniul inteligenței artificiale. Săptămâna trecută, J.P. Morgan și alte grupuri financiare au publicat rezultate trimestriale solide, susținute de creșterea veniturilor din tranzacționare și investiții bancare, întărind opinia potrivit căreia economia SUA a depășit turbulențele geopolitice recente mai bine decât se așteptau unii analiști, notează CNBC. Într-un interviu realizat zilele trecute, Dimon a recunoscut că economia globală a devenit mai rezilientă datorită dependenței scăzute de energie față de deceniile trecute, însă a avertizat că acest lucru nu exclude riscul unui punct de cotitură brusc. Apoi, deficitele bugetare ale Statelor Unite vor forța o decontare la un moment dat, ceea ce ar putea împinge dobânzile în sus, consideră el. „Părerea mea este că se va ajunge la o problemă”, a explicat CEO-ul, anticipând dobânzi mai ridicate pe măsură ce investitorii de pe piața obligațiunilor – așa-numiții „bond vigilantes” – vor cere randamente mai mari pentru a finanța datoria statului. Referitor la titlurile de stat pe termen lung, Dimon spune că nu le-ar cumpăra în momentul de față, deoarece crede că „randamentul obligațiunilor pe 10 ani ar trebui probabil să se situeze între 4% și 4,5%”; el mai adaugă că întrevede un potențial limitat de creștere a prețurilor titlurilor de stat. Randamentul de astăzi al titlurilor cu maturitate de 10 ani este de 4,6%. O atitudine la fel de rezervată a avut-o și față de acțiuni. Deși ar lua în calcul o companie dacă ar fi vorba de „o investiție excelentă”, bancherul a precizat că nu ar intra la cumpărare la evaluările actuale. În privința inteligenței artificiale, șeful J.P. Morgan a adoptat un ton cumpătat, comparând actualul boom al investițiilor cu zorii epocii internetului din timpul bulei dot-com. „Sumele cheltuite sunt uriașe. Va merita per total? Probabil că da, exact cum s-a întâmplat și cu internetul”, a punctat Dimon. El a amintit însă că, în perioada de început a internetului, pionieri precum Yahoo sau Netscape s-au stins, în timp ce marii câștigători – Google sau Facebook – au apărut abia ulterior. „Se va amortiza investiția exact așa cum vă așteptați și în graficul dorit? Nici vorbă”, conchide el.