Cât de eficientă este privatizarea prin bursă dacă Oltchim a ajuns la un pas de lichidare?

Bursa, Fondul Proprietatea și brokerii încearcă de ani de zile să convingă statul că privatizările prin intermediul pieței de capital sunt cea mai bună soluție de eficientizare și transparentizare a companiilor de stat. Paradoxal însă, unele dintre companiile de stat listate pe bursă sunt într-o situație chiar mai proastă decât cele nelistate, un exemplu negativ fiind combinatul chimic Oltchim Râmnicu Vâlcea (OLT), care a ajuns într-o situație dezastruoasă, iar statul încearcă să-l vândă acum cu orice preț numai să mai salveze ceva.

Nici Transelectrica București (TEL), companie listată în 2006, nu a reușit să devină mai eficientă și mai valoroasă în urma venirii pe bursă, în timp ce Oil Terminal (OIL) a fost prăduită în ultimii ani fără ca faptul că este listată la prima categorie a bursei să împiedice cumva lucrul acesta.

În comparație, Polonia, Cehia și Ungaria și-au transformat companiile de stat în campioni regionali, folosind avantajele pe care le conferă listarea la bursă. Aceste țări au vândut pachete mari de acțiuni în companiile pe care le dețineau, păs­trând doar 25-50% pentru con­trol. Au reușit astfel să atragă banii necesari pentru dezvoltarea lor și să finanțeze extinderea în regiune. În schimb, statul român, care are participații mult mai mari în compani­ile sale listate, nu a reușit să facă nimic. Iar asta se datorează și faptului că guvernanții au nesocotit mereu piața de capital și au închis ochii la abuzuri, iar în companiile pe care le controlează nu a aplicat niciodată principii de guvernare corporativă și nu a urmărit niciodată func­țio­narea eficien­tă, în timp ce pe piața de capital nu a existat mul­tă vreme nicio voce suficient de puternică pentru a-l trage la răspundere. Astfel a fost posibil ca Oltchim, listat la prima categorie a Bursei de Valori București, să acumuleze datorii de peste 700 de milioane de euro și pierderi de circa 300 de milioane de euro în ultimii cinci ani, deși este unul dintre cei mai mari pro­ducători din industria chimică din Europa.