Ce a vrut să spună Isărescu privind evoluția cursului

Guvernatorul BNR Mugur Isărescu a avut marți o intervenție extrem de ambiguă legată de evoluția cursului de schimb leu-euro, paritățile euro-dolar și evoluțiile din Grecia, din care puțină lume a înțeles ceva (BNR se ridică împotriva celor care prognozează un curs de 5 lei pentru un euro). La solicitarea ZF, Adrian Vasilescu, consilier al guvernatorului BNR, încearcă să explice ce a vrut să spună Mugur Isărescu.

“Este firesc ca referirile guvernatorului BNR, făcute la 5 iunie, legate de știrile din mass-media potrivit cărora – «dacă s-ar întâmpla ceva în Grecia» – cursul de schimb ar urca până la 5 lei pentru 1 euro, să fi trezit un interes ieșit din comun. Mai cu seamă că, la un moment dat, guvernatorul a precizat: «Iată, vă dau și o știre». De aici și preocuparea tuturor celor ce au ascultat mesajul de a descifra ce a vrut să spună guver­natorul. Concluzia fiind, în cele din urmă, că declarațiile făcute la colocviul de politică monetară de la BNR au fost «extrem de ambigue».

Punctul meu de vedere este însă altul. Și anume, nu doar că nu sunt ambigue aceste referiri, ci ne aflăm chiar într-o împrejurare în care – departe de a mai face apel ca altădată la o șaradă a lui Greenspan, căruia îi plăcea să afirme, când conducea Banca Centrală a SUA, că «dacă ați înțeles mai mult de 5 la sută din ce v-am spus, înseamnă că… nu m-am exprimat bine» – a dat un mesaj fără cifru. Ca să fie însă înțeles mesajul, este nevoie să fie analizat întregul discurs, nu doar pasajul despre cursul de schimb.

Discursul guvernatorului are mai multe părți, aparent distincte, dar în realitate fiind subsumate unei idei-axă: aceea că, pentru a asigura stabilitatea prețurilor și stabilitatea financiară, Banca Națională dispune de un instrumentar dintre cele mai eficiente. Pe care nu va ezita să-l folosească dacă va fi cazul. Nu întâmplător, în acest sens, guvernatorul a vorbit pe larg despre rezerva valutară, al cărei volum asigură la nivelul cel mai de sus cerințele privind acoperirea exporturilor, a datoriei externe pe termen scurt și este capabilă să susțină ram­bur­sarea datoriei externe publice. Cum nu întâmplător a subliniat că Banca Națională nu va scăpa din mână stabilitatea prețurilor, conjugată cu stabilitatea finan­ciară, fiind capabilă să le apere la nivelul stabilit. Și, nu întâmplător, a vorbit pe larg despre preocuparea băncii noastre centrale de a avea o viziune asupra viitorului.