Ce acțiuni de pe bursă sunt conectate la consumul de lactate, care crește cu 7% anual

Dominată de sectorul ener­getic și cel financiar, bursa oferă puține oportunități investitorilor dor­nici să ia expunere directă la con­sumul casnic. În „galantarele“ bursei se găsesc doar patru ac­țiuni ale unor producători de lac­ta­te, ale căror venituri vor fi sus­ținute de creșterea consu­mului de lapte și brânzeturi, pe fondul re­du­cerii TVA, și al îmbunătățirii pro­fitu­ri­lor, datorită ieftinirii lap­telui brut.

România avea în 2012 cel mai mic consum de lactate procesate, cum sunt brânza sau iaurtul, din Europa, însă consumul de lactate este preconizat să creas­că într-un ritm anual de 7% până în 2017, po­tri­vit datelor firmei de cer­ce­tare Euro­mo­nitor. Cele mai mari com­panii co­nec­tate la această piață și lis­ta­te pe bursă sunt Albalact (ALBZ), Lactag Cos­tești (LACT), Prod­lacta Bra­șov (PRAE) și Lactate Natura Târ­goviște (INBO).

Îm­preună, cele patru firme au rulat în 2014 afa­ceri de peste 600 mi­lioane de lei și au o capitalizare cu­mulată de peste 250 milioane de lei. Care dintre acțiuni ar oferi cel mai ief­tin „bilet de intrare“ către această piață? După rapor­tul P/E, adică al capitalizării la profitul net, Lac­tag ar fi mai ieftină decât Al­ba­lact. Compania din Costești are însă un free-float de doar 2%, dar pro­prietarii au în plan vânzarea acțiu­ni­lor până la o pon­dere a titlurilor li­bere la tran­zac­ționare de 35%. Luând însă în calcul și datoriile, Alba­lact pare un generator de profit mai pu­ter­nic, fiind evaluată mai „ieftin“ decât Lac­tag după mul­tiplul EV/EBITDA, calculat ca ra­port între suma capitalizării bursiere și datoriilor financiare și profitul operațional (EBITDA).