Chiar și veștile bune sunt rele pentru președintele Ucrainei

Președintele ucrainean Volodymyr Zelenskiy se bate cu rebelii susținuți de ruși în est, înceară să iasă la liman în ceea ce privește drama legată de punerea sub acuzare a lui Donald Trump, și chiar și ceea ce ar trebui să constituie o veste bună pentru acesta, dezvoltarea puternică a economiei locale, are o parte întunecată: cu cât crește mai mult economia ucraineană, cu atât mai mare va fi impactul unui contract obscur asupra finanțelor țării, potrivit Bloomberg Businessweek.

Sursa problemei respective este un instrument financiar acordat de Ucraina în 2015, când se afla în pragul defaultului. Pentru a-i compensa pe creditorii care au fost de acord să anuleze o parte din datoria țării, guvernul ucrainean a acordat așa-numite „GDP warrants“, obligațiuni indexate la creș­terea PIB-ului, care promit plăți viitoare legate de creșterea anuală a PIB-ului țării. Titlurile sunt cam ca niște acțiuni, dar în loc să dețină o parte dintr-o companie, investitorii dețin o parte din creșterea economică a țării. Cu cât crește PIB-ul, cu atât cresc plățile. Ce părea o idee bună i-ar putea da mari dureri de cap lui Zelenskiy, fost actor care a intrat oficial în politică cu numai un an în urmă. În timpul restructurării operate de guvernul anterior, Kievul a convins deținătorii de obligațiuni să anuleze datorii de 3,2 mld. $ în schimbul obligațiunilor indexate la creșterea PIB.

În condițiile în care plățile se vor face în următoarele decenii, Ucraina ar putea ajunge să plătească mult mai mult decât a economisit prin restructurare.