Ciudățeniile de pe piața obligațiunilor

Volatilitatea care a caracterizat în ultima vreme un compartiment cândva „liniștit” al piețelor, cel al obligațiunilor, remodelează dramatic portofoliile investitorilor, scrie The Wall Street Journal.

Obligațiunile germane pe 10 ani, un reper utilizat în stabilirea prețului unei game largi de active și active în general considerate drept un „adăpost” pentru investitori, au resimțit cel mai puternic impactul vânzărilor masive de obliga­țiuni înregistrate la nivel mondial în ultima vreme.

Astfel, randamentele acestora au urcat până la un vârf de 0,71% marți, de la 0,05% la mijlocul lunii aprilie. Diferența medie dintre cel mai ridicat și mai scăzut preț al zilei în ultimele 10 zile pentru „bund-urile” germane a atins cel mai ridicat nivel de la mijlocul anului 2012, când criza datoriilor lovea cu forță.

Ce-i îngrijorează pe investitorii în obligațiuni? Potrivit grupului de private banking Julius Baer, vânzările masive pot fi puse pe seama unei multitudini de motive, de la evaluări exagerate, proiecții incorecte privitoare la deflație, condiții legate de lichiditate, la pariuri prea numeroase pe o scădere a randamentelor, scrie CNCB.