Companiile de pe AeRO sunt evaluate la o primă de peste 50% din punctul de vedere al multiplilor de profitabilitate față de cele de pe piața reglementată a Bursei

♦ Multiplul PER agregat pentru piața AeRO ar trebui să scadă cu 36,2% pentru ca piața în ansamblu să ajungă la evaluarea segmentului principal ♦ Totuși, întrebarea care se pune este dacă vor crește profitabilitățile companiilor de pe AeRO astfel încât să justifice valoarea multiplilor.

Societățile listate pe piața secundară AeRO a Bursei de Valori București se tranzacționează la multipli de profitabilitate cu peste 50% mai mari față de mutiplii agregați asociați pieței reglementate. De altfel, toți multiplii de evaluare sunt mai mari pentru piața AeRO față de piața principală, conform unor calcule realizate de Mihai Căruntu, senior analyst corporate finance în cadrul BRD.

„Fotografia aceasta a pieței AeRO comparativ cu piața reglementată nu este deloc surprinzătoare. Ea nu este strict mai scumpă, ci are o primă de evaluare mai mare. Companiile mici de creștere este normal să aibă rate mari de creștere a profitului în viitor. Dacă o companie are multiplii mai mari nu înseamnă că este supraevaluată, ci că înglobează așteptări de creștere a profitabilității mai ridicate în viitor. Cu cât devii mai mare, cu atât este mai greu să crești. Din acest motiv și multiplii pe AeRO sunt mai mari decât cei pe piața principală. Nu este o surpriză, totul depinde însă de viitor”, spune Mihai Căruntu pentru ZF.