Cristian Popa, viceguvernator BNR: Despre transformarea instituțională a Băncii Naționale a României între anii 1998-2014 (II)

Continuare din numărul trecut

Liberalizarea completă a con­tu­­lui de capital (care a sur­venit odată cu ultima etapă, cea de liberalizare a pie­­ței monetare, în septem­brie 2006), inevitabilă pentru demons­trarea calității de economie de piață funcțională a Ro­mâniei fără de care aderarea la UE în 2007 nu ar fi putut avea loc, a fost însoțită de negocierea în premieră cu Comisia Europeană a introducerii potențiale a unor clauze de salvgardare activabile de comun acord în cazul unor creșteri substanțiale ale volumului intrărilor de capital de-a lungul unei perioade scurte de timp (risc ce se materializase recent în Ungaria și în legătură cu care avertizaseră nu numai FMI, dar și instituții financiare private de mari dimensiuni), reprezentând un alt tip sui generis de măsuri neortodoxe asociate în sens larg politicii monetare.

Experiența inovatoare a României în domeniul utilizării instrumentelor macro­prudențiale drept complement al celor tradiționale de politică monetară se alătură celei a Croației și evidențiază o sumă de concluzii.