Emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi. Adrian Codirlașu, CFA, despre scăderile înregistrate de fondurile de pensii: O parte a venit din evoluția bursei și din portofoliile de obligațiuni. Putem vorbi și despre marcare la piață

În ediția din 21 decembrie a emisiunii ZF Deschiderea de Astăzi a fost prezent Adrian Codirlașu, vicepre­ședinte al CFA România, care a discutat despre evoluțiile recente ale fondurilor de pensii, performanța bursei locale de anul acesta și relația dintre inflație și ratele dobânzilor și a oferit estimări pentru piața de capital în 2022.

„O parte din scădere a venit atât din evoluția Bursei, care are o volatilitate mai mare, cât și din portofoliul de bonduri al fondurilor. Marea majoritate a portofoliilor vine din bonduri, titluri de stat, undeva la 65% din active. În mediul actual, aceste bonduri pierd valoare. Inflația ridicată trage după ea dobânzile, vedem cum băncile iau măsuri, fie de restrângere a lichidității, precum Fed, fie de creștere a ratelor dobânzilor, cum sunt băncile centrale din Europa Centrală și de Est. Crescând dobânda pe piață, valoarea obligațiunilor este redusă pentru că există o dobândă fixă. Atunci când do­bânda pe piață crește, obliga­țiunile pierd valoare. Asta se întâmplă cu portofoliile fondurilor de pensii“, a spus Adrian Codirlașu.

Acesta con­tinuă prin a sublinia faptul că in­flația este garantată de către fondurile de pensii. Astfel, cu portofoliile actu­ale, fondurile nu pot oferi garanții întrucât un grad mai ridicat de inflație re­duce valoarea portofoliilor aces­tora.