Erste: Acțiunile Petrom par atractive, dar nu au potențial real de creștere pe termen scurt

Analiștii grupului austriac Erste, acționarul majoritar al BCR – cea mai mare bancă locală, și-au redus ținta de preț pentru acțiunile companiei petroliere OMV Petrom (SNP) de la 0,5 lei la 0,47 lei și consideră că potențialul de creștere pe termen scurt al acțiunilor este limitat. Din acest motiv, Erste și-a modificat recomandarea pe Petrom din “cumpărare” în “păstrare”.

“OMV Petrom pare evaluată atractiv la prețul actual. În schimb, nu vedem niciun potențial real de creștere a profiturilor: segmentul upstream va produce probabil volume similare în 2013, în timp ce creșterea prețului gazelor naturale va fi parțial anulată de guvern prin taxarea suplimentară. Pe segmentul de downstream așteptăm rezultate mai proaste din cauza marjelor mai mici. Centrala de la Brazi ar trebui să contribuie pozitiv la profitul companiei cu circa 185 de milioane de lei, conform estimărilor noastre. Este puțin probabil ca eforturile de explorare ale companiei să fie transformate în profit mai devreme de 2016. Cel mai mare potențial vine cu siguranță din rezervele de gaze din Marea Neagră, dar forajele în ape adânci și dezvoltarea acestor zăcăminte presupun costuri ridicate, astfel că atâta timp cât prețurile la gazele naturale românești rămân departe de prețurile de import, nu vedem nicio logică de a investi în aceste operațiuni”, este motivația analistului Erste care a redactat raportul.

El consideră că prețul gazelor naturale va crește, dar nu în ritmul anunțat de guvern, deoarece puterea de cumpărare a populației este scăzută, și că scumpirea nu va crește semnificativ profitul Petrom, din cauza taxei suplimentare impuse de guvern pe profiturile companiilor de gaze. Erste consideră că schimbarea sistemului de taxare, la finalul lui 2014, când expiră actua­lele redevențe pe care le plătește Petrom statului pentru exploa­ta­rea ți­țeiu­lui românesc repre­zintă un risc semni­fi­cativ pentru acțiunile Petrom.