Marile companii de la Bursa de la București au cele mai mici randamente ale dividendelor din ultimii opt ani. „Nu mai poate fi socotită o piață atractivă de dividende“. Obligațiunile guvernamentale ale României sunt peste randamentul dividendului la cele

Prin prisma randamentului dividendelor raportat la prețul unei acțiuni, marile companii listate la București, precum Petrom, Romgaz și Nuclear­electrica, nu mai sunt atât de generoase cu investitorii ca în anii precedenți, în contextul în care randamentele de la ultima „recoltă“, adică din profiturile pe 2021, sunt la cel mai scăzut nivel din ultimii opt ani.

Motivul? Reducerea diferențialului dintre randamentul dividendului și nivelul dobânzilor și al randamentului obligațiu­nilor guvernamentale, potrivit unei analize realizate de Mihai Căruntu, senior analyst corporate finance în cadrul BRD.

„Principalul inamic al evaluării acțiu­nilor este reprezentat de creșterea dobânzilor. Randamentul obligațiunilor guvernamentale ale României se apropie de 8%, ROBOR la șase luni, pe care îl consider ca un proxi când mă uit la randamentul dividendului, a trecut de 5%. Obligațiunile guvernamentale ale României sunt peste randamentul dividendului la cele mai importante companii, deci piața dobânzilor și randamentul obligațiunilor guverna­mentale în România fac ca această recoltă de dividende să fie cel mai puțin atractivă din ultimii opt ani. Bursa de Valori București, ca și celelalte burse, nu mai poate fi socotită o piață atractivă de dividende, s-a terminat acea perioadă din viața bursei noastre cu randamente de 15%, mai mult sau mai puțin sustenabile“, spune Mihai Căruntu. Opinia analistului este exprimată strict în nume personal și nu implică poziția băncii.