Mihai Căruntu, AAFBR: Acțiunile de la Bursa de Valori București ating noi maxime, dar la evaluări ridicate. Creșterea taxelor și dobânzile mari pot tempera piața în 2026

Acțiunile companiilor listate la Bursa locală sunt evaluate la cel mai ridicat nivel din ultimii ani, mai ales emitenții cu mari capitalizări din indicele de referință BET, ceea ce înseamnă că prețurile sunt mai mari raportat la câștigurile realizate și investițiile devin mai costisitoare. Iar acest lucru, combinat cu majorarea taxelor și dobânzile ridicate, ar putea pune presiune pe piața de capital începând cu anul viitor, spune Mihai Căruntu, vicepreședintele Asociației Analiștilor-Financiar Bancari din România, pentru ZF.

„Prima de risc asociată investițiilor în companiile de la BVB este la minim istoric, dar acest lucru este valabil în cazul tuturor piețelor de acțiuni. Acest fapt înseamnă că, pe de o parte, în cazul multor companii de la BVB, dinamica capitalizării bursiere în ultimii ani a fost semnificativ superioară dinamicii profiturilor lor, iar pe de altă parte că este expresia directă a faptului că randamentele obligațiunilor guvernamentale au crescut la un nivel foarte ridicat, ceea ce reduce în sine atractivitatea plasamentelor în acțiuni”, spune analistul.

În altă ordine de idei, România se confruntă cu stagflație, adică inflație ridicată combinată cu o creștere economică stagnantă, ceea ce va menține dobânzile ridicate în 2025 și 2026. Deficitul bugetar persistent și majorările de taxe vor restrânge consumul și investițiile, iar leul va continua să se deprecieze, au avertizat zilele trecute membrii CFA România, care subliniază totodată că fondurile europene rămân cruciale pentru relansarea economiei în 2027.