Teama de inflație a forțat toate băncile centrale mari din Europa de Est să scumpească creditul

Ultimul rebel al Europei de Est, banca națională a Poloniei, a majorat pe neașteptate dobânda de politică monetară, semn că se teme mai mult de persistența inflației și de pericolul apariției unei spirale salarii-pre­țuri care se autoîntreține decât de frânarea creșterii economice. Astfel de temeri i-au determinat și pe șefii băncilor centrale din Ungaria și Cehia să crească dobânzile, adică să scumpească creditarea, încă de la începutul verii. Dobânzile sunt principalul instrument prin care băncile centrale pot ține sub control inflația.

În regiune, tonul l-a dat Ungaria, țară cu datorii mari, a cărei monedă este predispusă la deprecieri considerabile și al cărei guvern este pus pe cheltuieli electorale mari. A urmat Cehia, unde un pericol în plus pentru stabilitatea prețurilor este penuria de forță de muncă.

Când cererea de forță de muncă este mai mare decât oferta, salariile tind să crească, iar când salariile urcă, urcă și prețurile. În plus, în Cehia, cea mai matură economie a regiunii, prețurile de consum sunt distorsionate și de o piață imobiliară supraîncinsă. România, care a avut spațiu de manevră mai mare cu dobânzile, a așteptat până luna aceasta. Acțiunile băncilor centrale est-europene contrastează cu poziția Băncii Centrale Europene și cu cea a politicienilor germani, care asigură că factorii care stau la baza tendinței actuale de creștere a prețurilor de consum, precum penuriile și întreruperile din lanțurile de aprovizionare, sunt trecători.