În urmă cu doi-trei ani capitalizarea era peste active, adică FP avea premium, dar acum este la jumătate. De ce? Ce spun analiștii? Cum a ajuns Fondul Proprietatea să se tranzacționeze la un discount de 54% față de active? „Atrofierea portofoliului de ac

♦ Un factor important, spun analiștii, este dat de vânzările accelerate ale fondurilor de pensii private Pilon II care și-au redus deținerea de la aproximativ 30%, în urmă cu un an, la mai puțin de 5% în prezent ♦ Cumpărători au fost investitorii de retail care au ajuns la o deținere de 50% din FP l Doar că ajustarea portofoliilor de pensii private a făcut ca acțiunile FP să fie penalizate de piață, mulți interpretând această mișcare ca pe una negativă.

O situație interesantă la Bursa de Valori București a început să fie din ce în ce mai discutată în cercurile de investitori în ultima perioadă în contextul vânzărilor accelerate de acțiuni Fondul Proprietatea din partea fondurilor de pensii private Pilon II: capitalizarea fondului a ajuns la jumătate față de activele din portofoliu, o situație ultima oară întâlnită la listarea din 2011, deci în urmă cu 13 ani. Adică acțiunile Fondului – în prezent la 0,3066 lei la Bursa de Valori și în scădere abruptă față de începutul anului, cu nu mai puțin de 41%– se tranzacționează la un discount de 54% față de valoarea unitară a activului net de 0,66 lei pe acțiune. Cu alte cuvinte, investitorii – piața – evaluează fondul la jumătate față de averea acestuia din portofoliu, fiind în linie și cu alte societăți de investiții financiare (faimoasele foste SIF-uri), însă pentru un emitent care în urmă cu 2-3 ani avea premium, adică averea lui era peste capitalizare. De ce? Ce s-a schimbat pentru FP?

„Atrofierea portofoliului de active administrat de Fondul Proprietatea, ca urmare a exitului de la Hidroelectrica, face ca perspectivele pentru trimestrele următoare să fie unele modeste, activele rămase în administrare fiind unele greu de valorificat și având oricum o valoare redusă. Trebuie precizat faptul că, în cazul fondurilor de investiții, rezultatele financiare în formatul clasic sunt mai puțin relevante, cea mai importantă fiind evoluția valorii activului net unitar“, spune Marius Pandele, analist al Prime Transaction.