2025: dobânzile vor continua să scadă. Cea mai mare necunoscută este ce va face Trump

Președintelui ales al SUA Donald Trump nu-i place de președintele băncii centrale americane Jerome Powell pentru că acesta n-a redus dobânzile când i-a cerut și nu ieftinește creditul așa cum vrea el. Iar Jerome Powell se încăpățânează să reziste în fața presiunilor celui care în ianuarie va deveni cel mai puternic politician al lumii. Această relație tensionată își poate pune amprenta asupra politicii monetare a SUA anul viitor și prin extensie asupra traiectoriei dobânzilor din alte economii ale lumii.

Relație tensionată este și între premierul ungar Viktor Orban și guvernatorul băncii cen­trale Gyorgy Matolcsi. Și Orban vrea dobânzi cât mai mici. Mandatul lui Matolcsi expiră în primăvară, iar premierul l-a nominalizat ca înlo­cuitor pe credinciosul său ministru de finanțe Mihaly Varga. Și Matolcsi a fost ministru important într-unul din guvernele Orban. Economia ma­ghiară este în recesiune, în lipsa fondurilor europene are nevo­ie de orice fel de stimulent este posibil, iar în 2026 vor fi alegeri parlamentare. Dobân­zile mici sunt folosite pentru a ieftini creditul și stimula creș­terea economică.

Consensul printre analiști este că la nivel mondial în 2025 ten­dința dobânzilor va fi de scădere. The Economist scrie chiar de o scă­dere accentuată. Însă există multe incertitudini, iar în mijlocul lor stă Trump, cu amenințările sale cu un război al tarifelor.