Adrian Lupșan, BVB: Provocarea bursei este să depășim granița finanțărilor către companii de stat

Comentariul meu pleacă de la o provocare lansată recent în dezbatere publică prin intermediul Ziarului Financiar: dacă progresele bursei, de altfel remarcabile, sunt suficiente pentru a rezolva în mod miraculos toate problemele de finanțare ale României?

Răspunsul meu este categoric nu! Și personal nu știu nicio piață financiară la nivel global care să ofere exclusiv prin intermediul bursei toate soluțiile de finanțare ale unei piețe primare. Dar știu în schimb cu certitudine că potențialul de finanțare al unei piețe este dat în general de complexitatea piețelor de capital.

Acesta este un punct important de plecare în dezbatere și atunci când vorbim de o piață primară sofisticată ne uităm cu invidie la modelul anglo-saxon, care oferă finanțare prin piața de capital în proporție de peste 75% din totalul de finanțare necesar, sau la modelul vest-european, în care finanțarea prin bursă acoperă un p aproape 40% din necesarul de finanțare, conform ultimelor statistici globale.

România se află departe de aceste statistici, dar ceea ce merită subliniat este că piețele financiare traversează o perioadă de schimbări profunde din perspectiva BASEL III, iar tendința de creștere a finanțării prin piața de capital în detrimentul finanțării bancare va fi o certitudine pentru Europa viitorilor ani, din care cu siguranță România nu poate fi exclusă.