Adrian Vasilescu, BNR: Deprecierea leului... sau cât poate fi întinsă coarda speculațiilor teoretice

Consultantul financiar Andrei Caramitru a scris recent că… BNR ar avea „o vină directă mare pentru dezechilibrele actuale și criza care vine“. Și detaliază: „au fost aruncate în aer deficitele“ iar  Banca Națională, în loc să ajusteze  cursul leu/euro, „l-a ținut stabil“. Ideea că leul stabil ar fi fost  supraevaluat de BNR,  provocând  dezechilibre în economie –  nu poate fi  susținută cu argumentele logicii economice. Și ignorând cifrele realității  economice.

În ZF, pe 3 iunie – într-un comentariu cu titlul „Bine apărat cursul leu/euro a evitat o depreciere dramatică“ – am analizat pericolele prin care a trecut piața valutară intre 5 și 16 mai. In acele zile, bilanțul neliniștii publice, cu activele și pasivele lui, s-ar fi putut încheia cu un cont de pierderi supradimensionat la nivelul încrederii în moneda țării. Dacă, bineînțeles, Banca Națională n-ar fi intervenit  și – în acele împrejurări dificile – nu și-ar fi activat strategia pentru timpuri grele. Și anume, să acționeze ÎN AMONTE, acolo unde și când încep să prindă contur primejdiile.

La începutul lui mai, primejdia era deprecierea leului. Luni 5 mai, încă de dimineață – când tensiunile politice și demisia premierului presau cu putere pe cursul de schimb – investitorii erau în alertă. Ieșirile de capital, care începuseră să fie resimțite încă din decembrie, s-au acutizat brusc. Pericolul ruperii echilibrului intre cerere si ofertă pe piața valutară,  ce tindea să urce spre cote grave, a fost parat la timp de BNR. Deprecierea leului, care a durat doar patru zile, a fost de numai 2,5 %. Cu mult sub cota de pericol.