Adrian Vasilescu, BNR: Înaintea incertitudinilor, riscurilor și vulnerabilităților care ne dau dureri de cap în această țară, sunt certitudinile (I)

Documentul publicat zilele trecute, cuprinzând dezbaterile din ședința de politică monetară din octombrie a CA al BNR, reprezintă o fotografie neretușată a actualității economico-financiare interne și internaționale. Și pentru că lumea în care trăim e dominată de incertitudini, de riscuri și de vulnerabilități,   dezbaterea în cauză –  încheiată cu decizii de extremă importanță nu doar pentru sistemul bancar, ci și pentru întreaga societate românească – le-a reflectat in extenso și în profunzime. Notabil fiind faptul că mesajele conținute, de interes pentru autorități, instituții, companii din economia reală, piețe financiare, populație, scot în evidență cu deosebire jumătatea plină a paharului. Realitatea pe care ne bazăm. Iar cât privește analiza celeilalte jumătăți, domeniu în care sunt așteptate inevitabile îndreptări, scopul nu este decât conturarea liniilor de acțiune.

Dar înaintea incertitudinilor, riscurilor și vulnerabilităților, care încă ne dau dureri de cap în această țară, sunt certitudinile. Excedentul de cerere agregată, bunăoară, vizibil în toate componentele majore ale acestui indicator, în consum ca și în investiții, a antrenat creșterea dinamicii anuale a PIB la 13  la sută în al doilea trimestru, de la minus 0,2 la sută în primul trimestru. Iar principalul determinant s-a dovedit a fi  consumul gospodăriilor populației. Lângă contribuția, chiar dacă ceva mai modestă, a formării brute de capital fix, indicator susținut în primul rând de extensia puternică a construcțiilor noi, în special pe segmentul rezidențial.

Și tot o certitudine este dinamica promițătoare a salariilor din sectorul privat, care a ajuns să fie net superioară celei din sectorul public. Relevante   fiind  informațiile privind intensificarea activității de recrutare în lunile de vară la niveluri record ale ultimilor câțiva ani. O veste bună lângă altă veste bună: principalele cotații ale pieței monetare interbancare au consemnat ajustări ascendente în luna august și mai cu seamă în septembrie. Dinamica alertă a creditului acordat sectorului privat, care a urcat convingător în primele două luni ale trimestrului III, s-a produs în contextul intensificării fără precedent a activității de creditare în monedă națională. Au fost evidențiate volumele record atinse în iulie atât de împrumuturile noi în lei pentru locuințe, cât și de cele pentru consum, precum și creșterea în apropierea maximelor istorice a fluxului creditelor în monedă națională acordate societăților nefinanciare.