Cum a ajuns Fondul Proprietatea să se tranzacționeze la Bursă la un discount de 55% față de active? În urmă cu 2-3 ani avea chiar premium, adică evaluarea era peste active, dar acum sunt la jumătate. Ce spun analiștii și care este obiectivul de performanț

O situație interesantă la Bursa de Valori București a început să fie din ce în ce mai discutată în cercurile de investitori în ultima perioadă în contextul vânzărilor accelerate de acțiuni Fondul Proprietatea din partea fondurilor de pensii: capitalizarea Fondului a ajuns la jumătate față de activele din portofoliu, o situație ultima oară întâlnită la listarea din 2011.

Adică acțiunile Fondului – în prezent la 0,3 lei și în scădere abruptă față de începutul anului – se tranzacționează la un discount de 55% față de valoarea unitară a activului net de 0,66 lei pe acțiune. Cu alte cuvinte, piața evaluează Fondul la jumătate față de averea acestuia, fiind în linie și cu alte societăți de investiții financiare (faimoasele foste SIF-uri), însă pentru un emitent care în urmă cu 2-3 ani avea premium, adică averea lui era peste capitalizare. De ce? Ce s-a schimbat pentru Fond?

Un factor important, spun analiștii, este dat de vânzările accelerate ale fondurilor de pensii private Pilon II care și-au redus deținerea de la aproximativ 30% în urmă cu un an la mai puțin de 5% în prezent. Cumpărători au fost investitorii de retail care au ajuns la o deținere de 45% din Fond. Doar că ajustarea portofoliilor de pensii private a făcut ca acțiunile FP să fie penalizat de piață, mulți interpretând această mișcare ca pe una negativă.