Bancherul cu cea mai lungă istorie de rate negative: Se poate și mai jos

Niciun alt bancher central nu are mai multă experiență în ceea ce privește ratele negative ale dobânzii decât Lars Rohde, scrie Bloomberg.

Ca guvernator al Danmarks Natio­nal­bank, Rohde conduce o instituție de politică monetară care și-a menținut ratele sub zero în cea mai mare parte a ultimilor aproape patru ani. Acesta spune chiar că așteptările pieței ca rata Danemarcei să nu redevină pozitivă până în 2019 ar putea fi corecte.

În cea mai mare parte a anului 2015, rata de referință în Danemarca a fost de minus 0,75%, ca parte a unui pachet de măsuri menite să susțină pegul coroanei daneze față de euro și să-i țină departe pe speculatori. Însă acest nivel nu repre­zintă „limita de jos“, a declarat Rohde recent.  Comentariile acestuia survin în contextul în care un număr în creștere de bancheri centrali din ce în ce mai disperați la nivel mondial recurg la rate negative ale dobânzii ca mijloc de impulsionare a creditării și creșterii. Până acum, BCE, Elveția, Suedia și Banca Japoniei s-au alăturat Dane­marcei în a urma politica ratelor negative. Chiar și președinta Fed Janet Yellen a declarat că banca centrală americană „se uită“ la rate negative.

Rohde spune că merită remarcat faptul că ratele negative funcționează foarte mult asemenea ratelor pozitive foarte scăzute. Acesta adaugă că Dane­marca nu a înregistrat „foarte multe efecte secundare“ ale acestei politici. Cel mai mare creditor al țării, Danske Bank A/S, a înregistrat chiar profituri record în 2015, iar acțiunile sale au performat mai bine decât cele ale majorității rivalilor săi europeni.  Spre deosebire de Elveția, Dane­marca a fost capabilă să-i țină la distanță pe speculatori, iar Rohde a încercat să normalizeze politica monetară.