Bursă. DN Agrar primește un preț țintă de 5,28 lei pe acțiune de la BRK Financial Group, cu un potențial de creștere de 42%, după rezultatele preliminare din 2025

Acțiunile DN Agrar au primit un nou preț țintă de 5,28 lei pe titlu, ceea ce implică un potențial de creștere de 42,2% față de prețul de referință din 24 februarie 2026, potrivit unui raport de analiză publicat de BRK Financial Group, în urma rezultatelor preliminare aferente anului 2025. „Propunem un nou preț țintă de 5,28 lei/acțiune, ceea ce implică un potențial de creștere de 42,2% față de prețul de referință la data de 24.02.2026, pe baza mediei a trei evaluări: DCF (6,44 lei/acțiune), venit rezidual (5,72 lei/acțiune) și evaluare relativă (3,67 lei/acțiune)”, se arată în raportul semnat de analistul Cristian Erimia. Evaluarea vine într-un context în care compania a raportat pentru 2025 o creștere de 21% a cifrei de afaceri față de anul anterior, susținută de avansul volumului de lapte livrat, care a urcat cu 13%, și de majorarea cu 12% a prețului mediu de vânzare. Livrările totale au depășit 70 de milioane de litri de lapte, peste ținta de creștere de 10% asumată pentru anul trecut, cu un ritm accelerat în luna decembrie, când avansul anual a fost de peste 20%. Extinderea efectivului de animale la aproximativ 18.000 de capete la finalul lui 2025, în creștere cu 11% față de sfârșitul lui 2024, a fost unul dintre principalii factori care au susținut evoluția operațională. În paralel, veniturile din subvenții au crescut cu 22% față de 2024, pe fondul operaționalizării fermei de la Straja și al majorării sprijinului pentru starea animalelor. 

Raportul atrage însă atenția asupra limitărilor actualului sistem de subvenționare. Din cele 13.501 animale eligibile, compania beneficiază efectiv de subvenții doar pentru 8.802 capete, adică 65%.  În plus, un surplus de aproximativ 10.000 de tone de lapte față de nivelul de referință din 2018 reduce veniturile cu circa 500.000 de euro față de potențialul curent, întrucât subvențiile nu sunt actualizate anual în funcție de producția reală. În 2025 au intrat în vigoare și noile reglementări PNRR, care stabilesc anul 2018 ca referință pentru calculul ajutoarelor naționale tranzitorii pentru lapte și animale, în loc de 2013. Pentru ferma Straja, subvențiile vor fi acordate în funcție de efectivele la 1 martie 2026 și producția de lapte din perioada martie–decembrie 2026. Totodată, subvenția pentru bunăstarea bovinelor de lapte a crescut la 174 euro pe cap de animal, de la 130 euro în 2024. Din punct de vedere financiar, DN Agrar a raportat o creștere de 36,6% a EBITDA, până la 96,6 milioane lei, și un avans de aproape 65% al profitului net, care a ajuns la 52,4 milioane lei. Marja EBITDA s-a îmbunătățit la peste 45%, iar marja netă a urcat la 15,6%. Cheltuielile cu personalul au crescut cu 29%, în contextul eliminării facilităților fiscale din agricultură și al ajustărilor salariale, însă presiunile pe costuri au fost compensate de îmbunătățirea eficienței operaționale. În paralel cu rezultatele financiare, compania a derulat în 2025 un program investițional amplu, în valoare de aproximativ 52 milioane lei. Cea mai mare parte a fondurilor a fost direcționată către ferma Straja, unde investițiile au totalizat 27 milioane lei, urmate de linia de compostare Lacto Agrar, panouri solare, echipamente agricole și investiții în infrastructură. A fost demarat și proiectul fabricii de procesare a laptelui, iar în cursul anului au fost integrate aproximativ 3.000 de vaci de lapte. Programul investițional a fost susținut parțial prin finanțare externă, ceea ce a dus la o creștere de circa 19% a datoriilor pe termen lung. Analiza notează și evoluția pieței laptelui din regiune, unde prețurile medii ale laptelui crud au crescut în 2025 în Polonia, Ungaria și Bulgaria, însă România a rămas sub media europeană, cu un preț mediu de 44,9 euro/100 kg, cu 14% sub media UE. În același timp, consumul intern de lapte a scăzut semnificativ, cu un declin de 18% în trimestrul al treilea. În pofida acestui context mixt, raportul subliniază că intrarea investitorilor instituționali în acționariat în 2025 a validat strategia companiei pe termen mediu. Potrivit documentului, „intrarea investitorilor instituționali în acționariat a confirmat viziunea DN AGRAR și Strategia de Dezvoltare 2025–2030”, care vizează dublarea EBITDA și susține intenția de transfer al companiei pe Piața Principală a Bursa de Valori București în prima jumătate a anului 2027. La prețurile actuale din piață, acțiunile DN Agrar se tranzacționează la o capitalizare de aproximativ 590 milioane lei, după o creștere de aproape 150% în ultimul an, performanță care a depășit semnificativ evoluția indicelui BET în aceeași perioadă.