Bursă. Misterul creșterii de aproape 40% a Bursei de Valori București într-o economie aflată la un pas de recesiune: cererea investitorilor prin fondurile de acțiuni și de indici rivalizează, în premieră, cu banii fondurilor de pensii. Iar cererea nouă a

♦ Bursa de la București a urcat cu aproape 40% de la începutul lui 2026, în plin blocaj politic și cu economia în contracție, iar un analist a găsit explicația: intrările record în fondurile de acțiuni și de indici rivalizează, în premieră, cu fluxurile fondurilor de pensii Pilon II ♦ Banii proaspeți ai fondurilor mutuale au ajuns, pentru prima dată în trecutul recent, la un nivel comparabil cu cel al giganților din industria pensiilor private, care administrează active de peste 216 miliarde de lei.

Manualul de econo­mie spune că, atunci când funda­mentele se dete­riorează, precum creștere economică la limita recesiunii, inflație ridicată, guvern căzut prin moțiune de cenzură, Bursa de Valori ar trebui să scadă pentru că nu mai este tractată de fundamente. Același manual spune însă și că atunci când cumpărătorii sunt mai mulți decât vânzătorii, prețurile cresc. La București, în 2026, a doua regulă a cântărit mai greu decât prima. Până acum.

Indicele BET a avansat cu 38% de la începutul anului, cea mai puternică evoluție dintre piețele europene și printre primele la nivel mondial, iar BET-TR, care include și dividendele, a urcat cu aproape 42%. Toate acestea într-un an în care PIB-ul s-a contractat cu 1,2% în primul trimestru, inflația a atins 10,9% în mai – cel mai ridicat nivel din Uniunea Europeană – guvernul Bolojan a căzut la începutul lui mai, iar ratingul suveran stă la ultima treaptă din categoria investment grade, cu perspectivă negativă la toate cele trei agenții. De ce?