Dacă Fed, banca centrală a SUA, pornește o campanie agresivă de reduceri de dobânzi din cauza fricii piețelor de recesiune, va începe un nou război valutar mondial?

Când catastrofa financiară din 2007-2008 pornită din SUA s-a transformat într-o recesiune eco­nomică mondială, Rezerva Fe­erală americană a trecut rapid la acțiune prin reducerea dobânzilor pentru a hrăni economia cu credit ieftin și stimula creș­terea. Unul dintre efecte a fost deprecierea dola­rului. O monedă slabă ajută exportatorii unei țări făcându-le mărfurile mai ieftine pe piețele internaționale.

S-a vorbit atunci de un război valutar mon­dial al cărui principal protagonist era Fed. Sal­va­rea din criză a economiei americane era făcu­tă prin chinuirea celorlalte economii, în special a celor emergente. O justificare a fost că dacă SUA se însănătoșesc rapid, întregii economii mondiale îi va fi mai bine.

În criza provocată de inflația post-­COVID-19 băncile s-au lansat într-o cursă de a duce dobânzile cât mai sus. Acum, când cre­ditul scump a în­ghețat creș­terea eco­nonică, do­bân­zile trebuie duse în jos. BCE a făcut un prim pas în acest sens. Ban­ca centrală a Chinei, care nu se luptă cu infla­ția ci cu deflația și cu a­ne­mia economică și ca­re are o țintă de creștere de protejat, a redus și ea recent dobânzile, dar spre surprinderea multora.