Deschiderea de astăzi. Îngrijorările referitoare la inflație se concretizează. Ioan Gheorghiu, Amundi AM: Trebuie să menținem o alocare cât mai deschisă pentru acțiuni, în special sectoare defensive și ciclice conectate la economia reală

Ioan Gheorghiu, deputy manager în cadrul Amundi Asset Management, cel mai mare administrator de in­vestiții din Europa, cu active sub ges­ti­une de 1.500 mld. euro, spune că instituțiile pieței, băncile centrale și guvernele și-au schimbat retorica în privința apariției infla­ției. „Îngrijorările referitoare la inflație se concretizează, în principal reflectat în evoluția prețurilor mărfurilor din ultimele patru-cinci luni. Ce observăm este o schimbare de retorică chiar la nivel instituțional. Cumva toate instituțiile pieței, nu neapărat de reglementare, dar și care participă în piață, mă refer aici la băncile centrale și la guverne care asigură stimuli fiscali foarte puternic de la începutul pandemiei, au schimbat retorica vizavi de inflație“, a declarat Ioan Gheorghiu în cadrul emisiunii ZF Deschiderea de astăzi.

„Au dat semnale că această profeție nu mai este respinsă, ci este cumva acceptată și nu neapărat promovată, ci este ca o profeție care se poate autoîmplini, retorica fiind că o inflație normală sau relativ crescută ar pava drumul către o ieșire din datoriile imense care au fost acumulate atât la nivel guvernamental, dar și la nivel privat, de companie.“ Totodată, Gheorghiu spune că în momentul în care apare inflație în sistem, din nefericire observăm și o rupere a corelației negative dintre acțiuni și obligațiuni, care este o corelație istorică.

“Ambele categorii de instrumente pot evolua pe termen scurt dacă nu există șocuri în sistem cumva corelate. Un portofoliu tradițional în care obligațiunile contrabalansează o evoluție negativă a acțiunilor pe termen scurt s-ar putea să nu funcționeze, dar pe termen lung, pentru a menține randamente în portofolii, în continuare trebuie să menținem o alocare cât mai deschisă pentru acțiuni, în special sectoare ciclice și sectoare defensive conectate la economia reală. Cele defensive sunt sectoarele de consumer staples sau sănătate, farma, agricultură, iar sectoarele ciclice sunt cele legate de real estate, finanțe, banking și, bineînțeles, companiile care evoluează în sectorul mărfurilor și al materialelor de bază pentru industrie”, adaugă el.