Emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi. Horia Braun, Erste AM: Ce s-a întâmplat în primul trimestru a fost mai degrabă o recalibrare a evaluării companiilor. În T2 ar trebui să vedem mai consistent efectele noilor conjuncturi

♦ Pe lângă rezultatele la T2/2022, investitorii vor analiza gradul de îndeplinire a bugetelor stabilite la începutul anului ♦ Piețele se așteaptă ca profiturile emitenților să se ajusteze substanțial în cel de-al doilea trimestru.

După un T1/2022 în care companiile incluse în BET au înregistrat cumulat venituri de 29,2 miliarde de lei, în creștere cu 90% față de ace­lași trimestru al anulului trecut, și un profit net de 5,5 mld. lei, plus 66%, dar în care evo­luția acțiunilor a fost puternic afectată de contextul geopolitic, societățile listate la Bursa de Valori București se tranzacțio­nea­ză în prezent la multipli PER (raportul preț/ profit din ultimele 12 luni) mai buni prin comparație cu nivelul de la finele lui 2021.

„Primul trimestru nu este un «game-changer». Ce s-a întâmplat în T1 pe piețe a fost mai degrabă a recalibrare a evaluării companiilor, deci partea de profituri nu s-a ajutat în mod semnificativ. În schimb, s-au ajustat prețurile astfel încât multe acțiuni se tranzacționează astăzi la niște multipli PER mult mai favorabili decât la sfârșitul anului trecut. Asta este valabil în România, cât și pe piețele externe“, spune Horia Braun, CEO al Erste Asset Management, cel mai mare administrator de investiții din România, în timpul emisiunii ZF Deschiderea de Astăzi.