Emisiunea ZF Deschiderea de astăzi. Perspective pentru 2021. Ioan Gheorghiu, Amundi AM: Piețele emergente vor avea o revenire economică fragmentată, dar relativ constantă. Suntem optimiști pe sectoarele europene industrial și financiar, cât și pe partea d

Ioan Gheorghiu, director general adjunct al Amundi Asset Management, cel mai mare administrator de investiții din Europa, cu active sub gestiune de circa 1.500 de miliarde de euro, se așteaptă ca piețele emergente să aibă o revenire economică fragmentată, dar relativ constantă.

„Pentru piețele emergente suntem în general optimiști pentru că intră în categoria activelor dinamice, a activelor de risc, prezentând perspective bune. Credem că vor avea o revenire economică fragmentată, dar relativ constantă, chiar și în piețele emergente mai bătute observăm o oarecare stabilizare. Revenind la România, într-adevăr, este foarte bine că am primit acest rating de acces în categoria piețelor emergente, dar puterea unei piețe este dată în primul rând de economia din spate care ține respectiva piață și de partenerii care fac acea piață, în speță brokerii și clienții. Pe măsură ce aceste segmente se dezvoltă, deci dacă avem o economie cât de cât stabilă și în creștere, iar noi avem astfel de premise, și un sistem dinamic pentru jucătorii care sunt activi pe bursă, asta înseamnă investitori, brokeri, clienți instituționali, credem că asta este mult mai important decât un simplu rating, mai ales că observăm că alocările către piețe emergente nu se mai fac în ultimul timp pe indici, ci mai mult activ în funcție de specificitatea exactă a acelei piețe. Suntem cumva optimiști moderați, așa cum suntem în scenariul nostru de bază”, spune Ioan Gheorgiu.

Care sunt scenariile de revenire economică ale Amundi AM și ponderi probabilistice au acestea? „Scenariile sunt aceleași pe care le-am emis după criza COVID-19. Avem un scenariu negativ care a crescut în pondere de la 20% la 25% tocmai ca urmare a seriozității celui de-al doilea val de îmbolnăviri din Europa. Este vorba despre o stagnare seculară. Cel mai mare pericol este ca această criză sanitară să evolueze într-o criză financiară. Până acum acest lucru nu s-a întâmplat și nu avem semne că s-ar întâmpla datorită sprijinului extensiv acordat de cei care conduc politicile monetare, însă și pe parte fiscală există sprijin foarte puternic. Scenariul de bază rămâne la 65% în pondere. Este vorba despre un scenariu de recuperare în diferite etape pe diferite zone economice și sectoare geografice pe care chiar l-am observat în anul 2020, o revenire fragmentată în funcție de economii, cumva care crește și menține un apetit investițional pentru activele mai dinamice, unde chiar este nevoie de grijă în alegerea strategiilor de investiții. Mai este un scenariu optimist care se desfășoară pe mai mulți ani și pe mai multe etape de recuperare, în funcție de diferite economii, diferite așezări economice, diferite sectoare economice, și rămâne probabilitatea scenariului hyperoptimist cu 10%, recuperarea în V, în care practic tot ce s-a întâmplat se resetează și avem o creștere sustenabilă cu diminuarea nevoilor de sprijin monetar și fiscal și în care activele de risc sunt cele mai favorizate, practic o reașezare însoțită chiar de riscul inflației.”