Ideologia băncii centrale americane este atacată

Mulți critici ai Rezervei Federale americane au avertizat asupra impactului distructiv pe care-l pot avea asupra economiilor emergente acțiunile agresive ale Rezervei Federale americane sub conducerea lui Ben Bernanke.

Însă când președintele Fed, acum “pensionat”, a venit luna trecută la FMI pentru a-și apăra programul colosal de achiziții de active, Bernanke și-a direcționat discursul nu către criticii experimentați din Brazilia sau India, ci către un economist francez de 45 de ani care trăiește la Londra, scrie The New York Times.

Hélène Rey, profesor la London Business School, spune că impactul pe care politicile Fed îl au asupra piețelor din întreaga lume a devenit atât de puternic încât economiile emergente au devenit neputincioase în ceea ce privește rezistența în fața intrărilor și ieșirilor mari de investiții.

Într-o lucrare științifică prezentată în urmă cu doi ani la una din celebrele întâlniri ale elitei financiare mondiale de la Jackson Hole, și intens dezbătută, Rey descrie ceea ce ea numește ciclu financiar global în care firmele financiare, folosind de cele mai multe ori bani împrumutați, dau năvală pe piețe precum Brazilia și Turcia când în SUA dobânzile sunt mici și se retrag agresiv când dobânzile din SUA cresc. Adesea, aceste retrageri lasă dezastru în urmă. Statele emergente se confruntă cu astfel de probleme oricum, fie că au monedele ancorate de dolar, fie că își lasă monedele să fluctueze liber.