Inflația din zona euro dă înapoi, dar doar pentru că energia nu se mai scumpește atât de mult. Prețurile la mâncare, servicii și altele continuă să crească față de anul trecut, ceea ce va forța BCE să ridice și mai mult dobânzile

Inflația anualizată din Germania, Fran­ța, Spania și Italia a încetinit în martie, cauza comună fiind scumpiri mai mici ale energiei și chiar reduceri sem­nificative ale prețurilor unor „produse energetice reglementate“, după cum explică în cazul pieței italiene institutul de statistică de la Roma. Acestea sunt cele mai mari economii din zona euro și din Uniunea Europeană și principalele repere ale Băncii Centrale Euro­pene când ia decizii de politică monetară.

Ce se întâmplă cu inflația generală este un semn bun pentru BCE, care se luptă cu pre­țurile majorând dobânzile, cu riscul de a sacri­fica expansiunea economică. Dar nu este ceva liniștitor. Aceasta pentru că banca centrală a zonei euro este mai atentă la inflația de bază (core inflation), din calculul căreia sunt ex­clu­se prețurile energiei – adică exact cele care trag în jos acum inflația totală – și ale alimentelor, elemente considerate volatile. Iar inflația de bază pare să nu cedeze atât de ușor.

Spre exemplu, inflația ge­ne­rală din Spania s-a înjumătă­țit în martie, de la 6% la 3,3%, ajungând astfel uimitor de a­proa­pe de ținta urmărită de BCE, de puțin sub 2%. Mai mult, indicatorul, dacă ar fi ajustat pentru a putea fi comparat cu cele din alte state din UE, ar fi la 3,1%. Însă inflația de bază a încetinit doar foarte pu­țin, de la 7,6% în februarie la 7,5% în martie – este totuși prima scădere din ultimele 23 de luni.