JP Morgan: deficitul bugetar al României a scăzut la 1,7% din PIB în primele cinci luni din 2026, sub jumătate față de anul trecut, cu șanse bune ca ținta de 6,2% din PIB să fie respectată

Execuția bugetară pe bază de cash a arătat un deficit de 1,7% din PIB în ianuarie-mai 2026, față de 3,4% din PIB în aceeași perioadă a anului trecut, potrivit unei analize semnate de Nicolaie Alexandru-Chidesciuc, economist JP Morgan, publicată pe 29 iunie. Anualizat, deficitul ar ajunge la 4,2% din PIB, sub ținta de 6,2% asumată de România. Pe date ajustate sezonier, cifra urcă la 4,4% din PIB, iar dacă se exclude luna ianuarie din calcul, ajunge la 5,2% din PIB. Analistul consideră că șansele rămân bune ca deficitul cash pe 2026 să rămână sub prag.

Luna mai a adus o deteriorare, cu un deficit ajustat sezonier de 0,6% din PIB, față de 0,3-0,4% din PIB în lunile anterioare. Chidesciuc leagă evoluția de cheltuielile cu fonduri europene: excluzând granturile UE atât din venituri, cât și din cheltuieli, deficitul din mai coboară la 0,4% din PIB, comparabil cu februarie-aprilie. Cheltuielile fără componenta europeană au rămas constante, la circa 3% din PIB pe lună.

Veniturile, excluzând granturile UE, s-au menținut la 2,7% din PIB, cu o creștere a încasărilor din TVA, susținută de majorările de cotă din august 2025. JP Morgan estimează un deficit cash de 5,7% din PIB pentru 2026, respectiv 5,5% din PIB după metodologia ESA, sub ținta de 6% din PIB agreată cu Comisia Europeană. Analistul notează că lipsa unui guvern cu puteri depline crește șansele de depășire pozitivă a țintelor de deficit.