Opinie FT: De ce puterea dolarului este importantă. Aprecierea monedei americane are efecte recesioniste în alte părți ale lumii

În vremuri grele, dolarul ameri­can este refugiul și puterea lumii, acest lucru fiind adevărat chiar și când SUA sunt sursa problemelor, cum s-a întâmplat în criza financiară din 2008. Acest lucru este adevărat din nou acum. O serie de șocuri a de­clanșat o mișcare familiară de apre­ciere a dolarului. În plus, acest lucru nu s-a întâmplat doar în raport cu monedele economiilor emergente, ci și cu cele cele ale altor țări cu venituri ridicate.

Între timp, povestea generală a ciclului dolarului stă la baza unor po­vești specifice. Să dai greș cu politicile macroeconomice, în special manage­mentul fiscal, este deosebit de peri­culos când dolarul este puternic, do­bânzile cresc, iar investitorii caută refugiu, scrie Martin Wolf, editoria­list la Financial Times, atrăgând atenția asupra cazului Marii Britanii.

Cursul de schimb nominal efectiv al dolarului american s-a apreciat cu 12% între sfârșitul anului trecut și începutul acestei săptămâni. În ace­eași perioadă, cel al yenului s-a depreciat cu 12%, al lirei sterline cu 9% și al monedei euro cu 3%. În raport cu dolarul doar, mișcările sunt mai ample: lira s-a depreciat cu 21%, yenul cu 20% și euro cu 16%. Dolarul este rege.