Presiunile inflaționiste se reduc. Teoretic, se vede luminița de la capătul tunelului. Practic, aceasta este foarte-foarte departe. Mâncarea și energia vor continua probabil să se scumpească

Ieri, înainte de publicarea datelor ofi­ciale, inflația din Germania era văzută decelerând la 7,4% pentru iulie, de la 7,6% în iunie și 7,9% în mai, dar indi­catorul s-a dus un pic mai sus, la 7,5%. Este o estimare provizorie. Ajustată pentru a putea fi comparată cu rezultatele din celelalte state europene, inflația germană din iulie a accelerat în loc să scadă, la 8,5% de la 8,2%. Un prestigios institut economic german spu­nea că scumpirile și-au atins deja punctul de maxim și își vor încetini viteza de acum încolo.

În teorie, acesta este un semnal bun pentru întreaga zona euro pentru că inflația își încetinește ritmul de înaintare în cea mai mare economie europeană chiar dacă BCE a majorat dobânda de politică monetară abia luna aceasta, prea târziu pentru a avea vreun impact asupra prețurile din iulie sau august sau oricând anul acesta. Acest lucru ar însemna că banca centrală a zonei euro se poate concentra mai mult pe prevenirea unei noi crize a euro, în centrul căreia s-ar afla costurile de finanțare ale unor state precum Italia, Portugalia, Grecia și Spania.

Inflația puternică a forțat instituția să majoreze semnificativ dobânzile luna aceasta, scumpind astfel creditul și descurajând consumul pe datorie. Dar un efect secundar ar majorărilor de dobândă este frânarea economiei. Dacă inflația încetinește singură, BCE va putea ține mai mult timp dobânzile jos și, astfel, costurile de finanțare ale statelor puternic îndatorate sub cotele de pericol.