Prima de risc pentru România reflectată de CDS-uri cade la un minim de 240 de puncte de bază

Eurobondurile emise de țări din regiune, inclusiv România, au fost foarte căutate de investitori în ultima parte a săptămânii trecute, în condițiile în care CDS-urile (costul asigurării contra riscului de default) au scăzut puternic, intrând sub pragul de 300 de puncte de bază (3%) chiar și pentru Ungaria – deși guvernul de la Budapesta nu se grăbește să încheie o înțelegere cu FMI.

Prima de risc pentru România reflectată de CDS-uri a coborât la 245 de puncte de bază (2,45%), nivel nemaiatins din primăvara lui 2011. În ultima săptămână CDS-ul României a coborât cu circa 25 de puncte de bază cu toate că inflația a provocat o surpriză puternic negativă sărind la 5,3%. Încă o dată se vede că CDS-urile sunt foarte mult influențate de percepții la nivel regional, iar actuala atitudine favorabilă a investitorilor față de Europa Centrală și de Est se răsfrânge și asupra României, chiar dacă alegerile se apropie rapid, iar mediile de business se plâng de incertitudine mai ales că bugetul pe 2013 nu va fi adoptat probabil decât în ultimele zile ale lui 2012 sau chiar la începutul anului viitor, rămânând de văzut care vor fi coordonatele politicii fiscale, respectiv grila de impozite.

Ministerul Finanțelor ar putea folosi însă această fereastră de oportunitate pentru a ieși din nou pe piața externă cu o emisiune de eurobonduri, mai ales că luna viitoare are de rambursat băncilor locale circa 794 mil. euro. O a patra emisiune de titluri pe piața internațională de capital ar reprezenta un record absolut pentru România, însă nu neapărat unul pozitiv în condițiile în care opțiunea pentru piața externă poate fi privită și ca o neglijare a pieței locale care are nevoie de instrumente pe termen mai lung și de repere de preț solide.