Recuperatorii europeni de datorii au dat de probleme

Curățarea Europei de datoriile neperformante de 1.000 de miliarde de euro a fost un business profitabil pentru recuperatorii de datorii din regiune, însă îngrijorări privind o încetinire a consumului a început să ridice întrebări privind evaluarea companiilor din acest sector, scrie Financial Times. Săptămâna trecută, recuperatorul britanic Cabot a fost forțat să-și anuleze planurile de listare pe bursa de acțiuni de la Londra, dând vina pe „condițiile de pe piață“ defavorabile. Însă specialiștii arată și spre scăderea accentuată a acțiunilor Arrow Global, principalul rival al Cabot în Marea Britanie. Acțiunile  acestuia ar fi trebuit să fie luate ca reper pentru oferta publică inițială de vânzare de acțiuni de la Londra.

„IPO-ul Cabot a dus cu siguranță la discuții privind evaluarea acestor companii“, spune Ermin Keric, analist la Nordea Bank. El susține că îngrijorările sunt exagerate. De când a izbucnit criza financiară, specialiștii în datorii au jucat un rol important de gunoieri ai sectorului bancar, preluând de la creditorii tradiționali creditele toxice pentru a le recicla și obține cât mai mult cash posibil. Îngrijorările economice i-ar ajuta în mod normal pe recuperatorii de credite, având în vedere prerspectiva înmulțirii, spre exemplu, a defaulturilor pe credite cu cardul sau a imposibilității de plată a facturilor pentru servicii de telefonie. Pesimiștii cred că, în vremuri grele, debitorii nu vor mai putea plăti cu regularitate, afectând cash flow-ul și punând datoriile sub presiune.

Recuperatorii de datorii își finanțează acum achizițiile cu bani împrumutăți în loc de bani din venituri, arată Bybrook Capital, un fond de hedging care pariază împotriva acestor companii. Recuperatorii nu-și vor mai putea susține creșterea dacă propriile datorii vor deveni mai scumpe. Modelul lor de afaceri este greșit, notează Bloomberg.