Un nou risc pe radarul investitorilor: seceta de dolari

Când două mari organizații semnalează aceeași problemă, investi­torii ar trebui să-și aplece urechea, iar atunci când problema privește riscul venirii unei secete de dolari în afara SUA, toată lumea ar trebui să devină atentă, scrie Financial Times.

Atât Fondul Monetar Inter­na­țional, cât și Banca Reglementelor Internaționale au atras atenția asupra acestui posibil risc în cele mai rapoarte recente. Atât analiștii bancari, cât și investitorii încep să ia în discuție implicațiile unui deficit de dolari, în special pentru piețele emergente, în condițiile în care banca centrală ame­ricană (Fed) se gândește să-și restrângă și mai mult programul de stimulente introdus după criza financiară.

Un deficit de dolari ar crește costul obținerii acestei monede din pool-urile dezvoltate în afara SUA de când Fedul a început să inunde piețele cu bani prin politica de relaxare cantitativă. Acești bani au împins în sus prețurile activelor și diminuat costurile finanțării la nivel mondial, contribuind de asemenea la dezvoltarea unor noi piețe, cum ar fi piața internațională de obligațiuni denominate în dolari din Asia.

Această problemă au apărut în contextul lansării discuțiilor privitoare la reducerea bilanțului de 4.500 miliarde de dolari al Fed. Odată ce banca centrală își va încetini achizițiile de titluri de trezorerie și alte titluri, dolarii pompați la nivel mondial prin aceste tranzacții vor începe să dispară.