Cum văd analiștii Erste/BCR economia României, inflația, dobânzile, cursul valutar și deficitele în anul 2026: Inflația va scădea spre 3,7% în 2026, astfel că BNR va reduce dobânda-cheie până la 5,25% la finalul anului, de la 6,5% în prezent. Cursul valut

♦ Erste/BCR anticipează că în acest an BNR va reduce gradual dobânda-cheie cu 1,25 puncte procentuale, cumulat, până la 5,25% la sfârșitul anului 2026 ♦ „Scenariul nostru actual este pentru o reducere a ratei-cheie în primul semestru din anul 2026, la ședința cu aprobarea Raportului privind inflația. Este probabil ca banca centrală să aștepte și să vadă efectele eliminării plafoanelor de prețuri rămase la gazele naturale și a plafoanelor adaosurilor la produsele alimentare de bază înainte de a face o mișcare. În acest caz, prima reducere ar trebui să aibă loc la ședința din luna mai. Prevedem o reducere de 125 de puncte de bază, începând din mai, până la 5,25% până la sfârșitul anului 2026. Comportamentul inflației rămâne cel mai important factor pentru ca acest lucru să se materializeze. Partea fiscală este probabil să favorizeze reducerile ratelor dobânzilor la începutul anului. Dacă gradul de încredere cu privire la revenirea inflației în intervalul țintă este rezonabil de ridicat, reducerile anticipate ale ratelor dobânzilor nu ar trebui excluse“, consideră analiștii Erste/BCR.

Procesul de scădere a inflației se va manifesta în 2026, accentuat din a doua jumătate a anului, după ce în 2025 rata anuală a inflației a urcat spre 10% din cauza șocurilor fiscale. În aceste condiții, BNR va putea începe să reducă dobânda-cheie, posibil chiar din luna mai 2026, în timp ce și dobânzile pe piața interbancară vor continua să scadă, iar cursul valutar va urca ușor spre 5,17 lei/euro, urmând să fie relativ stabil, după cum anticipează analiștii Erste/BCR.

„Odată ce șocurile de pe partea ofertei vor ieși din baza statistică, anticipăm o dezinflație accentuată, cu o inflație proiectată să scadă la 3,7% an la an în 2026. Cu toate acestea, riscurile rămân. Expirarea plafonării prețului gazelor naturale și a plafonării adaosurilor comerciale pentru produsele alimentare de bază la sfârșitul lunii martie ar putea introduce riscuri în creștere pentru prognoza noastră. Pe de altă parte, măsurile de consolidare fiscală anunțate ar trebui să exercite o presiune descendentă asupra cererii agregate, susținând o inflație mai scăzută“, se arată într-un raport Erste/BCR semnat de analiștii Ciprian Dascălu, Vlad Ioniță și Rareș Racoviță.