Când se vor scumpi împrumuturile? Valul de creșteri de dobânzi continuă în lumea emergentă cu Ungaria făcând încă un pas în sus probabil săptămâna viitoare. Fed va aștepta până în 2023, iar BCE, mult și bine

Cu o criză atipică și impredictibilă și cu creșteri de prețuri care fac surprize, cele mai puternice bănci centrale ale lumii preferă să stea și să aștepte, oferind în schimb ghidaje  mai simple despre deciziile de politică monetară, adică despre posibilitatea de a majora dobânzile și retrage stimulentele de creditare. Noul mod de a comunica nu face mai clar când anume se vor scumpi creditele în, spre exemplu, zona euro și SUA. Însă băncile centrale din lumea emergentă, unde inflația este mai puternică și riscul de supraîncălzire economică mai mare, nu riscă și acționează deja de câteva luni.

În Uniunea Europeană, băncile naționale ale Ungariei și Cehiei au spart gheața, iar analiști cred că ciclul de majorări de dobânzi este abia la început. Ungaria ar urma să mai facă un pas în sus săptămâna viitoare. Mai la est, Banca Rusiei se luptă cu inflația folosind creșteri de dobânzi care amintesc de manevrele făcute în criza rublei din 2014.

O mare parte din strategiile băncilor centrale din lumea emergentă depind de ce fac băncile centrale din lumea dezvoltată, din țările care controlează euro și dolarul. La cea mai recentă ședință de politică monetară, Banca Centrală Europeană a indicat că intenționează să țină dobânzile jos, la cele mai scăzute niveluri din istorie, mai mult timp decât a prevăzut inițial – chiar mult mai mult, spun economiștii citați de MarketWatch. Aceasta înseamnă că banca centrală a zonei euro este convinsă că actualul val de inflație este doar trecător și că este nevoie de o politică monetară laxă pentru a energiza inflația, pe care o consideră totuși slabă, notează Reuters.