ZF Deschiderea de astăzi. De ce FP și KPMG evaluează Hidroelectrica la 9 mld. euro când valoarea altor companii asemănătoare din Europa este dublă? Marius Dan, FP: Fiind o companie necotată se aplică un discount de evaluare. Investitorii instituționali cr

♦ Listările duale și singulare ale companiilor europene din piețele emergente și de frontieră oscilau în jurul sumei de 3 miliarde de dolari la sfârșit de 2021 ♦ Prin comparație, o listare de 15% a acțiunilor Hidroelectrica ar valora 2,3 miliarde de dolari și, în cazul vânzării unui pachet de 20%, valoarea s-ar ridica la peste 3 miliarde de dolari.

Hidroelectrica, cel mai mare producător de energie elec­trică la nivel local, ajunge – conform celei mai recente evaluări realizată de KPMG pentru Fondul Proprietatea, acționar cu o par­ticipație de 20% – la evaloare de 9 mld. euro, echivalentul a 45 de miliarde de lei, listarea la Bursa de Valori București urmând să elimine dubiile asociate evaluării propriu-zise, spune Marius Dan, director general adjunct al sucursalei din București a Franklin Templeton Investments, administratorul FP.

„Cel mai apropiat PER (profit net per ac­țiune – n.r.) pentru Hidroelectrica este Verbund prin prisma expunerii pe care o au la pro­ducția de energie hidro și vedem la ce mul­tipli atractivi se tranzacționează compania la Viena. Noi avem evaluarea făcută de KPMG, fiind bazată pe multiplul de EBITDA, la care se aplică un procent de dis­count, pentru că este o companie nelistată. De aceea este atât de important ca Hidroelectrica să fie listată la BVB, întrucât atunci nu poate să existe niciun dubiu asupra eva­luării companiei. Astăzi, foarte mulți in­ves­titori instituționali sunt de părere că Hidroelectrica este subevaluată, fiind o com­pa­nie nelistată, iar de aceea FP poate avea un avantaj atractiv (…) N-am publicat până acum discountul“,  afirmă Marius Dan, la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi din 4 aprilie.